我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，播种2021年下半年开始出现调整下行走势。

其中，春天住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。目前看最有解释力的是春节因素，线架去年的春节是1月份，线架导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，田间为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，田间同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。由以上一组数据可以看出，播种由于去年春节在1月份，播种去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。冉学东央行最新公布的数据显示，春天1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%

1991年日本房地产泡沫破灭后，线架经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。但同时也发现，田间一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。

我们的生命也存在周期，播种分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。

数据表明，春天中国的预期寿命提高速率快于美国，尽管我国的人均GDP只有美国的六分之一。以上指标很重要，线架M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

其中，田间住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。2023年年末M1余额为68.1万亿元，播种同比增长仅仅为1.3%，播种全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

我们从企业存款的角度进行分析验证，春天去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，线架同比多增3.05万亿元，线架导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。